"역사상 본 적 없는 상황" 이란 사태, 일본이 만들어낸 전세계 충격 시나리오 (오건영 단장 1부) l 머니포커스

핵심 요약 10줄

1. 오건영 단장은 현재 투자자가 서 있는 핵심 갈림길을 지정학 리스크, K자 양극화, 연준 의장 교체, AI 혁명, 미국 투자 지속 여부 다섯 가지로 정리한다.
2. 미국 부채는 절대 규모보다 ‘부채 대비 성장’이 더 중요하며, 트럼프식 해법은 빚을 줄이기보다 AI·관세·미래 성장 당겨오기로 성장률을 키우는 쪽에 가깝다.
3. 다만 성장이 고물가·고금리를 동반하면 부채 부담이 더 커지므로, 미국이 원하는 최선의 시나리오는 AI가 생산성을 높여 ‘강한 성장과 낮은 물가’를 동시에 만드는 것이다.
4. 일본은 GDP 대비 부채가 200%를 넘는 상황에서 재정 지출 우려가 커질 때 금리가 먼저 흔들릴 수 있고, 일본발 금리 상승은 다른 선진국 금리까지 밀어 올리는 신호가 될 수 있다.
5. 새 연준 의장 후보 케빈 워시는 트럼프의 금리 인하 압박, 시장 불신, 연준 내부 의견 차이 사이에서 ‘나 홀로 집에’ 같은 어려운 줄타기를 해야 할 가능성이 크다.
6. AI 혁명은 생산성을 높여 물가를 낮출 수 있다는 낙관론이 있지만, 데이터센터·전력·원자재·인력 투자가 먼저 몰리면 오히려 단기적으로 물가와 금리를 올릴 수 있다는 반론도 강하다.
7. 미군의 세계 경찰 역할 축소 이후 러시아·우크라이나, 이스라엘·하마스, 이란 전쟁 등 지정학 충돌이 반복되고 있어, 전쟁 리스크는 이제 투자와 비즈니스에서 예외가 아니라 상수로 봐야 한다.
8. 이란 전쟁이 끝나더라도 유가가 전쟁 이전의 낮은 수준으로 완전히 돌아가긴 어렵고, 파괴된 에너지 시설·호르무즈 리스크·보험료와 운송비 상승이 에너지 가격을 구조적으로 높일 수 있다.
9. 중동 의존도를 낮추려는 한국·일본·대만·독일 같은 제조업 국가는 미국산 에너지 수입을 늘릴 가능성이 크며, 이는 미국 에너지 기업과 자원 보유국의 협상력을 키울 수 있다.
10. 전쟁 이후 세계의 핵심 기억점은 과거의 저성장·저물가·저금리 체제가 약해지고, 상대적 고물가·고금리·강달러와 자원 부국의 힘이 더 오래 이어질 수 있다는 점이다.